本周立场 —
流动性档位 —
中性偏松边际收紧收紧
本周要点
    展开完整叙述

    流动性传导链 点击任一环节看明细 · 信号：宽松 观察 收紧

    水从哪来（①央行/财政）→ 流到哪里（②利率与通胀）→ 汇率确认（③美元/人民币）→ 资产温度（④哨兵资产）。①是因，④是果。
    环节名旁出现 ▲紧/▼松 = 该环节信号较上期转向；N项有变 = 本环节有N个信号、读数或措辞变化，0项也会明确显示。
    商品轮动时钟慢变量背景，一轮周期才换棒——看轮到谁就知周期走到哪；③原油启动=周期尾声警报
    七层周期定位长周期背景板，变化慢，每周只微调措辞

    资产配置 三资产组合：股票 + 短期国债 + 黄金 · 比例=当下周期档位目标

    周期档位
    ⚠ 预览其他档位，非当前判定
    什么时候加风险
    什么时候减风险
    交易确认层 20个交易日观察期
    宏观档位决定目标比例；日线技术信号只决定执行节奏，不改变周期档位，也不计算真实买卖数量。
    风险与反证 / 免责

    深入数据 自洽校验 + 周频管道 + 月度叠加图

    美元流动性管道（周频）净流动性 = 美联储总资产 − 财政部账户TGA − 逆回购RRP
    全球流动性 vs 资产价格（月度 + 本月暂值）
    口径
    虚线=流动性指标（蓝=现汇 · 紫=固定汇率 · 黄=中国M1）· 实线=标的资产价格
    资产对流动性的领先/滞后敏感度扫描历史各 lag 中绝对相关性最高者；|r|<0.15 视为无稳定关系（置灰）
    怎么读这个页面：第一屏是结论（立场+档位+本周变化）；传导链解释"为什么"；配置表是"怎么做"；深入数据供自查。 月度指标看中期趋势，周频指标看当下水位；不预设固定领先期，具体领先/滞后与正负方向以敏感度表为准，相关不等于因果。两者背离时，先查是不是美元汇率在动（对比蓝虚线与紫虚线）。
    数据源：FRED（央行资产负债表/汇率）、AkShare（中国央行/沪深300）、Yahoo Finance（指数/大宗/金银历史）、LSEG（BCOM最新值）。
    框架推演，非投资建议。旧版看板(归档)